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压力山大!全球经济衰退预期升温!美国欧洲多项指标共同向下!那么中国呢?

来源:外跨研究中心、外市场综合整理自财联社,商务部网站,金融界等 2022-08-04 11:14:00 国际贸易 经济 制造业

全球PMI进入下降周期,美国经济数据中多个前瞻指标暗示衰退;欧洲面临高通胀的同时,经济增长预期不如美国……多种指标共同指向下,全球经济衰退预期升温。


全球经济大幅放缓


花旗集团中国首席经济学家余向荣指出,大宗商品和能源价格可能正于全球经济衰退风险中见顶,并预测,CPI通胀将从上半年1.7%翻倍到下半年3.4%,并在2023年维持在3.3%左右。”他认为,通货膨胀势必成为货币政策不可忽略的考量因素。


渣打银行指出,通胀高企且不断上升,加上全球央行越来越强硬,加大了经济增长大幅放缓的可能性。


根据瑞银资产管理近日发布的2022年全景展望年中报告《通胀——迎接挑战》,全球增长恐慌将是2022年下半年最有可能被市场参与者定价的经济因素。


另外有数据显示,7月全球制造业增长动能较6月明显下降。7月全球制造业PMI指数为51.1,较上月下降了1.1个百分点。多数国家读数连续多月下降,且区域分化趋势明显,呈现出“欧洲及拉美偏弱、亚洲分化、北美偏强”的局面。


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美国经济衰退风险提升


渣打银行财富管理部日前发布的全球市场展望报告预计,美联储到年底前将再次加息150个基点至3.25%,使利率超过美联储的“中性”水平2.5%。随着美联储政策变得具有限制性,未来6~12个月美国经济衰退的风险将大幅上升。


近日,美国商务部公布的数据显示,今年第二季度美国国内生产总值(GDP)按年率计算下降了0.9%,这是继第一季度同比下降1.6%之后再次萎缩。7月ISM美国制造业PMI指数由前月的53下降至52.8,高于52的市场预期。


分项方面,物价分项大幅下降显示出美国通胀压力可能略有缓和;新订单指数持续收缩,需求下降仍是美国经济当下突出问题;就业分项指数连续三个月低于50,就业市场紧张程度边际趋缓可能影响制造业增长(49.9)。


尽管尚未进入“实质性衰退”阶段,但经济增长前景可能已经开始影响美联储激进立场。受美联储边际转鸽影响,9月存在加息幅度收窄至50bps的可能性,但仍取决于通胀数据。


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欧洲经济增长放缓


欧盟统计局发布的初步数据显示,虽然二季度欧元区GDP环比增长0.7%,超过预期的0.2%和一季度的0.6%,但按年率计算,欧元区二季度GDP增长4.0%,低于2021年第一季度的5.4%。


其中,德国联邦统计局公布的数据显示,2022年德国第二季度国内生产总值(GDP)与2022年第一季度相比保持不变(0.0%)。这意味着该国经济二季度未能实现增长,陷入停滞。


此外,欧盟委员会公布当月ESI经济景气指数主要构成来看,消费者、工业和服务业信心指数下降幅度巨大;零售业、建筑业信心指数也有不同程度的下降。


7月欧元区制造业PMI指数由前月的52.1降为49.8,远低于51的市场预期,并为2020年6月以来首次跌破荣枯线。横向比较来看,7月欧元区制造业PMI指数为2020年11月以来首次不及新兴国家,后者7月指数由上月的51.7下降至50.8。


多数欧洲国家PMI指数持续多月下行并进入收缩区间,德国、法国、意大利、西班牙等主要国家制造业PMI指数均进入收缩区间显示出欧洲经济衰退风险已经近在眼前。


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亚洲制造业多数下行


亚洲主要国家制造业PMI读数多数下行,印度逆势上扬至56.4,表现最为良好。越南及日本下行明显,韩国则跌至荣枯线以下。中国制造业指数则由上月的50.2下降至49显示出经济复苏初期的阶段性波动特点。


有专家表示,虽然全球经济笼罩在衰退风险的阴影中,但我们认为中国经济的至暗时刻或已过去。6月以来随着疫情受控,供应链逐渐畅通,中国经济增长正逐步回到正轨,近期局部疫情有所反弹,但我们倾向于认为政府应急机制已经进一步完善。


目前经济复苏还不均衡不稳固,下半年也面临多重挑战。花旗方面判断,供应端的问题现在已经基本解决,但需求端的恢复依然较为滞后。比如,5月以来,基建是推动投资改善的主力,而房地产相关指标依然疲弱,居民消费也持续不振。


7月中国受疫后恢复及海外需求相对韧性影响,出口金额仍短时反弹,同比增速为17.9%。三季度开始受海外市场各地区逐渐进入经济衰退期影响,预计三季度末出口增长放缓迹象将逐步显现。

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